据Herald Sun报道，BDO的管理人Shaun McKinnon和Duncan Clubb提交的报告揭示了澳洲老牌女装品牌Cue陷入困境的过程。2025年4月，创始家族成员Rodney和Melanie Levis退出，公司被英国重组基金Hilco Capital收购，Hilco同时也是David Jones最大的贷款方。此后Cue的销售其实还在增长，2026财年收入达到1.1053亿澳元，两年增加584万澳元，毛利6613万澳元，毛利率接近六成。但同一年运营开支暴增1130万澳元，公司净亏损2058万澳元。
报告显示，工资支出增加460万澳元至3450万澳元，营销开支增加220万澳元至550万澳元，大量花在拍摄、数字广告和百货公司专柜费用上，租金和场地费用增加190万澳元至1510万澳元，为偿还欠Hilco的债务所付的融资费用增加140万澳元至350万澳元。
管理层也极不稳定：14个月里换了三任董事和多位高管。重组专家Michael Calder担任唯一董事不到四个月就辞职，继任者Eric Morris干了10个月，现任董事Jon Howarth今年5月上任后启动了“安全港”程序，不久公司就倒下。2025年8月从Country Road集团加入的首席执行官Melanie Remai今年5月辞职，下月离任，首席财务官也在9月离开。管理人认定公司在2026年7月无力偿债，另一种法律意见认为早在2025年6月就已资不抵债。报告还发现，在接管人介入前六个月，有一笔92.5万澳元付给某债权人的款项可能构成不公平优先偿付，清算人可以追回。税务局在2025年5月至11月间曾八次致函催缴欠税，税务调查仍在进行。Cue及其新西兰子公司的债权申报共704项，总额6485万澳元。
昆士兰科技大学营销学教授Gary Mortimer说，Cue的情况说明实体零售面临的普遍困境：不是卖不出去，而是成本失控侵蚀利润；而商业租约动辄五年、十年甚至二十年，想关掉不赚钱的门店也关不了。他还提到疫情后居家办公增多，人们不再需要每隔两三个月添置正装。
目前有多家买家在竞购这个曾经拥有230家门店、年收入1.8亿澳元的品牌，入围者此前报道包括Larry Kestelman的Brand Collective和创始人之子Justin Levis，具有约束力的报价10月底截止。接管人正在逐步关闭26家买家不要的表现不佳门店，百货公司专柜保留。管理人建议债权人周二投票通过Hilco提出的临时方案，冻结接管前债务，把清算表决推迟到至少12月15日；若清算，普通无担保债权人预计每1澳元只能收回0到3分。
